亚洲欧美成人久久综合中文网,亚洲欧美日韩国产成人,一本大道熟女人妻中文字幕在线,永久黄网站色视频免费观看 ,中出到高潮呻吟视频免费,

海螺水泥(600585):價值驅(qū)動三因素仍處相對契合階段

國泰君安 · 2007-09-07 00:00

  1年來海螺股價漲幅349%,三個方面在時點上的相互契合是關(guān)鍵驅(qū)動因素:(1)期間水泥行業(yè)處于景氣上升階段、價格不斷回升;(2)水泥及熟料產(chǎn)能并推動產(chǎn)銷量不斷增加。(3)期間大盤漲幅225%、估值中樞持續(xù)抬升;該三因素在未來時點上的配合度仍是影響股價走勢的關(guān)鍵。

  首先,我們認為2007下半年-2008年水泥行業(yè)仍將處于景氣回升階段。2007年前7月固投增速26.6%、高于20年來均值21%,隨基礎(chǔ)設(shè)施/城鎮(zhèn)化建設(shè)深入水泥未來需求增速仍將位于高位;隨下半年及2008年落后產(chǎn)能淘汰加速和行業(yè)集中度提升,供需結(jié)構(gòu)仍可維持相對平衡。

  其次,本次公開增發(fā)將新建設(shè)增加約2200萬水泥及熟料產(chǎn)能,水泥及熟料產(chǎn)銷量仍將繼續(xù)增加。成本控制戰(zhàn)略亦加快實施,借此增發(fā)在大部分熟料生產(chǎn)線上建設(shè)余熱發(fā)電裝置,全部投產(chǎn)后可實現(xiàn)年發(fā)電量31.5億度,可部分抵消煤炭和電力價格的上升對公司毛利率的侵蝕。

  再次,我們策略研究員認為未來大盤雖有回調(diào)反復(fù)但仍處于牛市。目前大盤是5321點,對應(yīng)的TTM-PE、2007PE、2008PE分別為49.9、39.9、30.6倍,水泥制造行業(yè)TTM-PE、2007PE、2008PE分別為82.4、52.3、35.9倍。大盤估值中樞穩(wěn)定或抬升是水泥行業(yè)估值穩(wěn)定或抬升的基礎(chǔ)。

  綜上三因素,未來6個月行業(yè)景氣繼續(xù)回升、產(chǎn)銷量繼續(xù)增加2個因素我們較為肯定,大盤2008PE由目前31倍提升到更高水平我們則保持相對謹慎態(tài)度。即相對于1年來三因素在時點上完美契合相比,現(xiàn)時三因素在時點上契合度在下降,但因尚處于相對契合階段,仍維持增持評級。

  在大盤目前階段公司行業(yè)龍頭地位、業(yè)績穩(wěn)定性、高成長性更應(yīng)獲得較高估值溢價,給予公司相對行業(yè)2008年P(guān)E10%溢價,即相當(dāng)于2008年P(guān)E39.5倍,6個月目標(biāo)價76.3元。當(dāng)上三因素中一因素大幅下滑、或兩因素趨于下滑時則應(yīng)減持公司,目前尚未有充足跡象證明該情況出現(xiàn)。


(中國水泥網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請注明出處)

編輯:zlq

監(jiān)督:0571-85871513

投稿:news@ccement.com

本文內(nèi)容為作者個人觀點,不代表水泥網(wǎng)立場。聯(lián)系電話:0571-85871513,郵箱:news@ccement.com。

閱讀榜

7.6水泥早報:2025年7月4日天山材料采購招標(biāo);2025.07.04水泥企業(yè)潤滑液壓采購招投標(biāo);2025.07.04海螺水泥采購招標(biāo)
中交集團2名廳級干部被逮捕!

生存問題面前 沒有人是理性的 水泥行業(yè)有必要讓市場說話了

GB175-2023《通用硅酸鹽水泥》新標(biāo)準(zhǔn)即將實施,水泥企業(yè)應(yīng)該怎么做?

[中國建材集團]中國建材在線學(xué)習(xí)平臺\"善建e學(xué)\"7月4日盛大上線,開啟終身學(xué)習(xí)新篇章!

C25混凝土配合比-常用C25混凝土配合比圖表

C30、C40混凝土配合比表與計算方法-最新混凝土配合比設(shè)計規(guī)范

6.7水泥早報:水泥價跌破200元/噸;海螺水泥30億項目施工;華東長三角水泥復(fù)價漲

水泥網(wǎng)月報:2025年5月需求持續(xù)低迷,多地市場價格跌勢難止

公告!海螺水泥關(guān)停退出2條4500t/d熟料生產(chǎn)線

水泥熟料產(chǎn)品和水泥產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查實施細則最新版發(fā)布!

水泥網(wǎng)月報:混凝土市場承壓,價格跟隨原料波動(5.1-5.31)

新國標(biāo)發(fā)布,抽查細則有變!最新版水泥質(zhì)量抽查細則發(fā)布!

水泥網(wǎng)評論:海螺收購西部水泥新疆資產(chǎn),行業(yè)并購重組取得新進展!

新變化!涉及水泥質(zhì)量的一個新標(biāo)準(zhǔn)一項標(biāo)準(zhǔn)修改單發(fā)布

終于來了!《水泥工業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》即將修改!

免費領(lǐng)取!水泥采購人的“救星”來了!

2025-07-06 17:54:48