“大胖子”臺(tái)風(fēng)“莫拉克”席卷我國(guó)臺(tái)灣后正面登陸福建，之后北上侵襲浙江等地，最后“放了上海的鴿子”，不過，華東地區(qū)的水泥行業(yè)大佬們卻如期而至?！澳壳?a target="_blank" style="color: #4284f4; text-decoration: underline;">江蘇水泥市場(chǎng)可以用血腥的歲月形容，主要原因是以海螺、南方、金峰、盤固為主的大企業(yè)產(chǎn)能增長(zhǎng)迅速，導(dǎo)致供需失衡。如果區(qū)域內(nèi)企業(yè)不進(jìn)行價(jià)格協(xié)調(diào)或者協(xié)調(diào)不成功，這種血腥廝殺會(huì)持續(xù)下去?！?月7日，興業(yè)證券在上海召開的水泥行業(yè)投策會(huì)上，江蘇盤固水泥集團(tuán)副總經(jīng)理徐宏斌語(yǔ)出驚人。

　　現(xiàn)狀：產(chǎn)能過剩3億噸

　　產(chǎn)能過剩才是目前水泥價(jià)格不振的癥結(jié)所在。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年建成投產(chǎn)的新型干法生產(chǎn)線132條，新增水泥產(chǎn)能達(dá)2億噸。其中，大型新型干法水泥生產(chǎn)線70多條，新增水泥生產(chǎn)能力9000余萬(wàn)噸。水泥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，大型新型干法水泥所占比例進(jìn)一步提高到61.82%，較上年末提高9.25個(gè)百分點(diǎn)。這些新增生產(chǎn)能力在2009年會(huì)充分釋放，對(duì)水泥市場(chǎng)形成供給壓力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)水泥總產(chǎn)能達(dá)到17億噸，而市場(chǎng)需求大約在14億噸，有3億噸過剩產(chǎn)能。

　　此前，工信部新聞發(fā)言人朱宏任公開表示，目前我國(guó)水泥行業(yè)不是一般意義的過剩，而是嚴(yán)重過剩。

　　目前，國(guó)家發(fā)改委正在對(duì)水泥行業(yè)投資和產(chǎn)能過剩問題進(jìn)行調(diào)研摸底，水泥調(diào)研組結(jié)束了對(duì)江蘇、浙江、上海、江西、福建等水泥產(chǎn)能和項(xiàng)目情況的實(shí)地調(diào)研。據(jù)悉，下一步地方會(huì)將情況上報(bào)給發(fā)改委，上報(bào)的范圍包括全國(guó)31個(gè)省所有水泥廠項(xiàng)目。經(jīng)過前期的調(diào)研和匯總，國(guó)家將對(duì)水泥產(chǎn)業(yè)投資和布局進(jìn)行系統(tǒng)研究，將在產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)臨近之前控制總量，限制水泥項(xiàng)目投資。淘汰落后生產(chǎn)能力，大力進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整將成為今后政策著力點(diǎn)。

　　徐宏斌認(rèn)為，國(guó)家的控制一般主要是控制民營(yíng)企業(yè)，對(duì)于大型企業(yè)集團(tuán)基本上不會(huì)控制，最終結(jié)果可能導(dǎo)致產(chǎn)能只會(huì)增加不會(huì)減少，這是因?yàn)榭刂飘a(chǎn)能會(huì)導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)上升，進(jìn)而影響水泥行業(yè)投資的增加，從這個(gè)意義上說，控制產(chǎn)能對(duì)行業(yè)影響不大。另外一個(gè)值得注意的是，水泥行業(yè)的發(fā)展會(huì)提升裝備工藝的發(fā)展，基于這些考慮，國(guó)家不會(huì)對(duì)水泥行業(yè)產(chǎn)能控制過多。

　　公司調(diào)查：

　　西邊歡喜東邊愁

　　記者從行業(yè)龍頭企業(yè)獲悉，產(chǎn)能過剩目前對(duì)大企業(yè)的影響很小。行業(yè)龍頭企業(yè)反倒希望國(guó)家采取限產(chǎn)措施。

　　海螺水泥的工作人員表示，雖然目前行業(yè)產(chǎn)能過剩3億噸，但有4億噸的落后產(chǎn)能有待淘汰。產(chǎn)能過剩對(duì)海螺水泥不會(huì)有影響，即使限產(chǎn)，也是限制落后產(chǎn)能，目前海螺水泥的產(chǎn)能完全釋放。限產(chǎn)會(huì)導(dǎo)致小企業(yè)和落后產(chǎn)能被淘汰，反而對(duì)大企業(yè)有利。

　　據(jù)了解，地處甘肅的祁連山目前產(chǎn)能也是完全釋放，產(chǎn)品銷售供不應(yīng)求，價(jià)格也處于高位。在行業(yè)產(chǎn)能過程背景下，祁連山從來(lái)沒有停止過做大做強(qiáng)的腳步，先是在永登、平?jīng)鲂陆?條日產(chǎn)2500噸新型干法水泥生產(chǎn)線，又并購(gòu)重組武山水泥廠、蘭州大通河水泥公司、甘谷浴佛水泥公司等企業(yè)。在成縣、甘谷建設(shè)兩條日產(chǎn)3000噸的生產(chǎn)線，在西寧和永登開工建設(shè)兩條日產(chǎn)5000噸的生產(chǎn)線。目前，公司投資的青海日產(chǎn)2500噸項(xiàng)目已建成投產(chǎn)，永登、青海日產(chǎn)5000噸和漳縣日產(chǎn)3000噸等項(xiàng)目相繼開工建設(shè)，成縣、甘谷日產(chǎn)3000噸項(xiàng)目年底將建成投產(chǎn)。

　　祁連山的工作人員對(duì)此的解釋是，你不擴(kuò)建產(chǎn)能，別人也在建，還不如自己建新生產(chǎn)線淘汰落后產(chǎn)能，給自己爭(zhēng)取主動(dòng)權(quán)。限產(chǎn)應(yīng)該是未來(lái)的事情，目前還沒聽說。

　　相對(duì)西部地區(qū)，長(zhǎng)三角地區(qū)的水泥企業(yè)日子不是很好過。

　　上海建材水泥公司副總沈吉文表示，上海、江蘇、浙江三地的水泥市場(chǎng)是聯(lián)動(dòng)的，總體而言，今年上半年需求還是比較好的，但是今年水泥價(jià)格則一路下跌，這主要是因?yàn)楣?yīng)增加導(dǎo)致原有平衡被打破，并非是由于需求萎縮導(dǎo)致價(jià)格下跌。不過6月份以來(lái)由于受梅雨影響，需求還是出現(xiàn)一定的過剩，目前產(chǎn)能過剩達(dá)到20%～30%，所以競(jìng)爭(zhēng)是比較激烈的。水泥行業(yè)是高負(fù)債、重資產(chǎn)的行業(yè)，該特點(diǎn)決定水泥行業(yè)退出不容易，而且也不能長(zhǎng)期停窯，如果停產(chǎn)一年，一年就要虧1億多，因此，大家只要虧損幅度不超過變動(dòng)成本，就會(huì)進(jìn)行生產(chǎn)，從而導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。

　　浙江中利達(dá)水泥營(yíng)銷副總顧云峰認(rèn)為，浙江產(chǎn)能過剩問題從2008年以來(lái)就已經(jīng)出現(xiàn)，因此浙江每年各水泥企業(yè)都會(huì)探討限產(chǎn)保價(jià)問題，但總體效果不理想，主要原因是由于外省水泥的輸入如海螺水泥等，導(dǎo)致供需矛盾。今年8月份浙江省準(zhǔn)備進(jìn)行再次限產(chǎn)保價(jià)，目的是壓縮產(chǎn)能。雖然產(chǎn)能過剩，但浙江水泥市場(chǎng)，特別是杭州周邊區(qū)域市場(chǎng)，后市還是比較樂觀的，主要是由于以杭州為中心的三線一樞紐工程已經(jīng)開始啟動(dòng)，以杭州為中心帶的水泥需求會(huì)不錯(cuò)。但是一個(gè)不容忽視的問題是，在浙江產(chǎn)能過剩的情況下，部分企業(yè)（如海螺準(zhǔn)備在溫州新建200萬(wàn)噸的粉磨站，建德的5000T/D熟料生產(chǎn)線已經(jīng)動(dòng)工）還是繼續(xù)在浙江新建生產(chǎn)線，導(dǎo)致了浙江市場(chǎng)目前不容樂觀。

　　投資亮點(diǎn)：

　　伺機(jī)布局東部水泥股

　　對(duì)于水泥行業(yè)接下來(lái)的投資機(jī)會(huì)，興業(yè)證券建材行業(yè)研究員王金祥認(rèn)為，今年2月份以來(lái)，東部水泥股的走勢(shì)明顯強(qiáng)于西部水泥，如海螺水泥、冀東水泥、牌集團(tuán)等走勢(shì)都不錯(cuò)，現(xiàn)在市場(chǎng)已基本形成共識(shí)，看好東部水泥股，東部水泥股應(yīng)該是下一階段配置的重點(diǎn)。

　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，年初至8月13日，水泥板塊總體漲幅為90.44%，同期上證綜指上漲幅度為68.39%。

　　對(duì)于未來(lái)水泥行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，王金祥的觀點(diǎn)是，2010年水泥供需可能會(huì)出現(xiàn)一定變化，但是區(qū)域間仍可能會(huì)出現(xiàn)分化，如今年?yáng)|部水泥比較低迷，而西部則出現(xiàn)暴利狀態(tài)；明年?yáng)|、西部景氣可能出現(xiàn)輪換，因?yàn)槟壳八嗤顿Y大部分集中在東、西部，目前來(lái)看，東部新投產(chǎn)的生產(chǎn)線比較少，且東部地區(qū)房地產(chǎn)投資占固定資產(chǎn)投資比重較大，受房地產(chǎn)投資拉動(dòng)比較明顯，從6月份需求來(lái)看，江蘇、浙江增速均達(dá)到了20%以上，增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯。如果這種趨勢(shì)能夠持續(xù)，預(yù)計(jì)今年9月左右水泥有望迎來(lái)一波上漲行情。

　　天相投資的投資策略報(bào)告認(rèn)為，對(duì)于水泥，4 萬(wàn)億投資的啟動(dòng)已經(jīng)在其中期業(yè)績(jī)上得到體現(xiàn)，下半年房地產(chǎn)投資的增速提升將進(jìn)一步提升其業(yè)績(jī)，其主要的負(fù)面因素在于行業(yè)的產(chǎn)能過剩，但區(qū)域性的優(yōu)勢(shì)將有利于區(qū)域性優(yōu)勢(shì)水泥企業(yè)。

　　天相投資認(rèn)為，中小板中具有區(qū)域優(yōu)勢(shì)的水泥公司主要是塔牌集團(tuán)，但由于該股上周表現(xiàn)遠(yuǎn)好于大盤，短期內(nèi)應(yīng)注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。