6月25日，西部水泥發(fā)布公告，宣布將以總價16.5億元將位于新疆的水泥及相關(guān)資產(chǎn)出售給海螺水泥。西部水泥表示，出售事項所得款項凈額更適合用于償還本公司已發(fā)行的部分優(yōu)先票據(jù)(利率為4.95%)，并釋放營運現(xiàn)金流以支持本集團的擴張項目，尤其是在非洲的發(fā)展。

公告稱，西部水泥專注海外市場的成效已于近期的財務(wù)業(yè)績中體現(xiàn)。2024年，非洲及烏茲別克斯坦的水泥及熟料銷量約為403萬噸，僅占西部水泥總銷量的20%左右，但海外市場的收益占集團總收益的38%，并貢獻(xiàn)了67%的毛利率。

西部水泥在公告中還舉例道，非洲及烏茲別克斯坦噸水泥毛利遠(yuǎn)超國內(nèi)，分別達(dá)到323元及64元，相比之下國內(nèi)水泥毛利為42元。董事會對西部水泥在海外發(fā)展領(lǐng)域的增長潛力仍然持高度樂觀態(tài)度。

國際巨頭正在撤離非洲市場

近年來，由于國內(nèi)水泥產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，市場競爭激烈，且未來需求將繼續(xù)大幅度下滑，業(yè)內(nèi)巨頭紛紛加大海外布局。

據(jù)中國水泥網(wǎng)大數(shù)據(jù)顯示，截止到2024年，中國水泥企業(yè)海外熟料產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到7980萬噸左右，另有在建產(chǎn)能1420萬噸左右，且多個并購項目正在推進(jìn)中。具體來看，除臺泥收購?fù)炼渌嗥髽I(yè)，市場主要位于歐洲以外，國內(nèi)其他水泥企業(yè)海外產(chǎn)能主要布局在東南亞、中亞和非洲，其中非洲是當(dāng)前國內(nèi)企業(yè)海外投資的重點。

正如西部水泥在公告中的表述，非洲人口增速冠絕全球，總?cè)丝陬A(yù)計將由2024年的15億增至2050年的近25億，部分地區(qū)亦擁有全球增速最快的國內(nèi)生產(chǎn)總值。非洲市場的基建發(fā)展及城市化進(jìn)程受惠于多項本地及國際發(fā)展計劃，包括中國政府提出的“一帶一路”倡議，與全球水平相比，撒哈拉以南的非洲地區(qū)人均水泥消耗極低，僅為已發(fā)展市場的一小部分，多數(shù)國家的水泥生產(chǎn)設(shè)施落后，供應(yīng)不足且行業(yè)高度分散。

不過，在國內(nèi)水泥企業(yè)紛紛瞄準(zhǔn)非洲市場的時候，國際水泥巨頭豪瑞集團卻在撤離非洲市場。

去年底，豪瑞宣布將出售其在拉法基非洲持有的84%股份給華新水泥，作價10億美元。在交易完成之后，豪瑞將事實上退出尼日利亞市場。另外，早在2021年華新水泥就曾收購拉法基贊比亞75%股權(quán)，以及拉法基馬拉維。

西方水泥巨頭比國內(nèi)水泥企業(yè)更早的進(jìn)入非洲市場，具有先發(fā)優(yōu)勢，且在管理、技術(shù)水平等方面不弱于國內(nèi)企業(yè)。西方水泥巨頭撤離非洲市場，或許能說明一個問題，非洲水泥市場遠(yuǎn)沒有想象中的美好，即便潛力無限，但挑戰(zhàn)同樣巨大。

進(jìn)軍非洲水泥市場可能面臨哪些困難？

1、成本可能遠(yuǎn)高于國內(nèi)。根據(jù)中國水泥網(wǎng)的數(shù)據(jù)，非洲確實是全球水泥價格最高的區(qū)域之一，例如埃塞俄比亞水泥價格竟然超過320美元/噸。西部水泥在公告中已經(jīng)指出，非洲水泥業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)323元/噸。不過，這里指的只是毛利率，若扣除銷售費用、管理費用、稅費以及其他營業(yè)外支出，實際利潤率可能會打不小的折扣。此外，當(dāng)前國內(nèi)水泥企業(yè)非洲建廠和收購企業(yè)成本遠(yuǎn)高于國內(nèi)，導(dǎo)致巨大的財務(wù)成本和折舊成本。另外，非洲地區(qū)可能還存在各種隱性成本，比如地方關(guān)系疏通，地方捐贈及各種讓利等等。

2、國家政局穩(wěn)定性。非洲是全球政權(quán)更迭最為頻繁，動亂發(fā)生率最高的地區(qū)，沒有之一。同一個國家之內(nèi)民族眾多，地方派別林立，地方保護(hù)主義嚴(yán)重。不少國家中央政府對地方部落的管轄能力有限，部落沖突時有發(fā)生，投資非洲可能會面臨較大的安全風(fēng)險。例如，近期剛果布發(fā)生嚴(yán)重的軍事沖突，一度對當(dāng)?shù)厮鄰S造成沖擊。

3、專業(yè)人才匱乏。海外投資不同于國內(nèi)，所涉及的面非常廣，包括政治、經(jīng)濟、文化習(xí)俗、市場、外語等等，對國際化人才綜合素質(zhì)要求較高，這個也是目前比較缺乏的，特別是未來需要大規(guī)模走向海外的話，這個缺口會更大。

4、匯率變動及利潤回收。中資水泥企業(yè)海外投資主要是發(fā)展中國家，這些新興國家經(jīng)濟較為落后，匯率波動幅度大，這可能造成本來盈利的項目因匯率波動從而變成虧損。另外，非洲國家普遍外匯儲備有限且極為珍貴，在國外賺的錢如果不能通過有效方式搞回國內(nèi)，那這些利潤就只能是賬面上的數(shù)字。

5、水泥產(chǎn)能過剩問題。雖然不少非洲國家水泥供不應(yīng)求，但需求密度極低（每平方公里水泥需求量），加上基建落后，運輸成本高昂，區(qū)域范圍內(nèi)需求很容易出現(xiàn)飽和狀態(tài)，如果繼續(xù)加大銷售范圍，銷售成本又會越來越高。另外，國內(nèi)水泥企業(yè)扎堆走出去，還可能會出現(xiàn)相互競爭的局面，業(yè)內(nèi)還要避免“卷了國內(nèi)卷國外”。

非洲確實是一塊潛力巨大的市場，走出去也是未來國內(nèi)水泥企業(yè)發(fā)展的必由之路，但是如果想著到海外去“暴富”，那夢想可能有點過于豐滿。國內(nèi)水泥企業(yè)走出去，必須控制投資成本，利用最先進(jìn)技術(shù)“武裝自身”，同時選擇政局穩(wěn)定，經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿^好的國家，且配備足夠的專業(yè)人才，并避免“內(nèi)卷”。