水泥網(wǎng)月報(bào)：水泥需求恢復(fù)緩慢，行情整體震蕩下行?。?.1-2.28）
一、全國(guó)與區(qū)域行情綜述
（一）全國(guó)行情：需求恢復(fù)緩慢 行情震蕩下行
2月份，受氣溫偏低、資金回款不佳等影響，下游工地和攪拌站復(fù)工緩慢，開工率較低，水泥需求疲弱，水泥價(jià)格走勢(shì)先抑后揚(yáng)，整體震蕩下行。2月初全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)（CEMPI）為120.86點(diǎn)，月末報(bào)收119.76點(diǎn)，環(huán)比下跌0.91%，同比上漲11.62%。
從區(qū)域需求狀況來看，六大地區(qū)弱勢(shì)恢復(fù)。具體來看，華東地區(qū)資金到位較差，企業(yè)出貨量不佳；東北地區(qū)氣溫偏低，施工多未開始；中南地區(qū)工人到位緩慢，市場(chǎng)活躍度不高；西南地區(qū)少量開工，市場(chǎng)成交冷清；華北地區(qū)施工受限，終端需求低迷；西北地區(qū)基建啟動(dòng)，市場(chǎng)逐步復(fù)蘇。
圖1、2：2025年2月全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)CEMPI、水泥價(jià)格指數(shù)（CEMPI）K線圖
數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）
成本方面，2月末5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨均價(jià)為704元/噸，環(huán)比下跌8.09%，同比下跌24.63%。產(chǎn)地方面，重大會(huì)議前夕，煤礦安檢趨嚴(yán)，供給有所收縮；需求端看，電廠日耗回落，非電工業(yè)復(fù)蘇緩慢。煤炭供需雙弱，價(jià)格震蕩下行。月末噸水泥煤炭成本約68.92元/噸，比1月末減少6.07元/噸，成本壓力繼續(xù)減輕。2月末水泥與煤炭成本價(jià)格差為241.83元/噸，環(huán)比微漲1.35%，水泥-煤炭?jī)r(jià)差小幅擴(kuò)大。
效益方面，2月噸水泥煤炭平均成本錄得72.81元/噸，比1月減少2.75元/噸，噸水泥煤炭平均成本繼續(xù)下降，2月水泥均價(jià)363.84元/噸，比1月下降18.13元/噸，水泥價(jià)格降幅大于成本變化幅度，加之停窯成本較高，預(yù)計(jì)2月噸水泥利潤(rùn)狀況較1月將繼續(xù)出現(xiàn)下降。
圖3：2025年2月水泥價(jià)格、煤炭成本及價(jià)格差（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）
編輯：李坤明
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