印度經(jīng)濟概況

  印度是金磚經(jīng)濟國家之一，其經(jīng)濟快速發(fā)展。2013年印度的GDP為1.49萬億美元，增速為3.2%。2014年按購買力評價（PPP）的GDP為7.28萬億美元，為世界第三大經(jīng)濟體。近年來GDP增速波動較大，最大值為2010年的10.3%。2013年人均GDP為4000美元，2011、2012年分別為3800美元、3900美元。

  2014年，印度人口增長了1.25%，促進其不斷增長的勞動力和對住房需求。農(nóng)業(yè)、工業(yè)、服務(wù)也對GDP的貢獻率分別為17.4%、25.8%、56.9%。2013年工業(yè)生產(chǎn)增長0.9%。2013年4.87億勞動力中，農(nóng)業(yè)、工業(yè)、服務(wù)業(yè)的人口比重分別為49%、20%、31%。失業(yè)率有2012年的8.5%上升至2013年的8.8%，而通貨膨脹率（GDP平減指數(shù)指數(shù)）由2012年的7.2%下降至2013年的6.9%。

  印度為全球重要的貿(mào)易中心，每年有大量的商品進口，出口量也在不斷增長。2013年產(chǎn)品出口值約3130億美元，2012年為2970億美元；2013年產(chǎn)品出口值由2012年的4890億美元降至4680億美元。進口和出口產(chǎn)品主要包括石油，原油，原材料，機械和化學(xué)品。

水泥工業(yè)概況

印度是僅次于中國的世界第二大水泥生產(chǎn)和消費國，根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）的數(shù)據(jù)顯示，2014年印度生產(chǎn)水泥2.8億噸，擁有2013年以來的水泥熟料生產(chǎn)能力2.8億噸。印度國內(nèi)有大量的本國及跨國水泥企業(yè)，如豪瑞、拉法基、海德堡及法國的Vicat均在印度擁有水泥產(chǎn)能。然而，印度國內(nèi)的水泥企業(yè)占統(tǒng)治地位，如UltraTech、Chettinad、JK、Dalmia集團、印度水泥（ India Cements）等等。

  根據(jù)2015年的全球水泥目錄及研究顯示，2014年印度擁有174家綜合水泥廠，其中155家處于運營中，總生產(chǎn)超過3.01億噸/年。此外，還有91家粉磨站，生產(chǎn)能力超過1.09億噸/年。還有一些無法統(tǒng)計的水泥廠和粉磨站。綜合水泥廠位于西部和南部地區(qū)，安得拉邦（Andhra Pradesh）、拉賈斯坦邦（Rajasthan）和泰米爾納德邦（TamilNadu）均擁有產(chǎn)能超過3000萬噸/年。2014年宣布新建的13個綜合工廠主要位于安得拉邦（Andhra Pradesh）和卡納塔克邦（Karnataka）。Meghalaye Cement計劃在阿魯納恰爾邦（Arunachal Pradesh）的West Kameng新建一座工廠，若建成，這將是該州首個綜合工廠。

作為金磚國家經(jīng)濟體，印度水泥消費量增長，主要是由于強大的基礎(chǔ)設(shè)施和住房發(fā)展。盡管投資大量，但燃料和能源短缺等問題，使水泥企業(yè)在2014-2015年的原材料供給和區(qū)域市場發(fā)展方面遭遇重大挑戰(zhàn)。

表1：2014年印度生產(chǎn)能力排名前15的水泥企業(yè)

數(shù)據(jù)來源：世界水泥目錄2015

豪瑞印度公司：ACC和Ambuja 水泥

  豪瑞目前在印度有兩家子公司，ACC 水泥和Ambuja 水泥。合并后，公司有15家水泥廠，合計水泥綜合生產(chǎn)能力4490萬噸/年，使得豪瑞成為印度最大的水泥生產(chǎn)商。其工廠在全國占據(jù)地利優(yōu)勢，在大多數(shù)州均有一兩個綜合工廠。因此，豪瑞在區(qū)域市場擁有較強的市場抵抗力。此外，豪瑞在印度全國還有15個粉磨站，累計年產(chǎn)能1600萬噸。

  在2013年7月，豪瑞曾宣布鞏固其在印度的業(yè)務(wù)，獲得其內(nèi)閣經(jīng)濟事務(wù)委員會（CCEA），外國投資促進委員會（FIPB）和社會公眾股股東的批準(zhǔn)。因此，豪瑞印度已經(jīng)并入Ambuja公司和ACC豪瑞印度的50%股權(quán)已轉(zhuǎn)讓給Ambuja公司，使其成為ACC的控股公司。豪瑞公司目前擁有Ambuja公司61.4%的股權(quán)。雖然公司結(jié)構(gòu)調(diào)整和人員安排仍在進行，2014年一些高層管理人員已有變動，包括伯納德•特雷沃被任命為亞洲負(fù)責(zé)人。

  在2014年8月，德里城府的稅務(wù)局對豪瑞印度因印花稅逃稅罰款，指示其在30天內(nèi)支付3600萬美元印花稅和1100萬美元的罰款。稅務(wù)員（HQ）拉利特•莫漢表示，豪瑞在Ambuja公司的合并案中違反了繳納印花稅。莫漢認(rèn)為“收購案中的印花稅按照總額12億美元的3%支付，應(yīng)該是3600萬美元。”在其向稅務(wù)局提交的文書中，豪瑞認(rèn)為沒有將轉(zhuǎn)讓人Ambuja公司的動產(chǎn)和不動產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受讓人豪瑞印度，除了Ambuja公司在其他公司持有的股份轉(zhuǎn)讓給了豪瑞公司。因此，豪瑞認(rèn)為自己不需要印花稅承擔(dān)責(zé)任。

  在2014-2015年，ACC委托在卡納塔克邦（Karnataka）的烏杜皮（Udupi）指定了一個粉磨和混合工廠。該工廠采用來自Udupi電力公司火電廠的粉煤灰，每月可混合水泥3萬噸。熟料來自ACC在Wadi的工廠，古爾伯加（Gulbarga）用于在混合工廠的水泥生產(chǎn)。ACC還投資4.99億美元對其位于恰蒂斯加爾邦（Chhattisgarh）的Jamul工廠進行現(xiàn)代化改造。即退役現(xiàn)有工廠，興建年產(chǎn)400萬噸的現(xiàn)代化水泥工廠，預(yù)期在2015年二季度完工。未來，ACC計劃在位于賈坎德邦（Jharkhand）的工廠增加一條年產(chǎn)150萬噸的粉磨線。

  在2014-2015年，Ambuja公司繼續(xù)建設(shè)其分別位于拉賈斯坦邦（Rajasthan）、中央邦（MadhyaPradesh）和北方邦（Uttar Pradesh）的三個各年產(chǎn)150萬噸的水泥廠。其附加的位于西孟加拉邦（West Bengal）和拉賈斯坦邦（Rajasthan）的年產(chǎn)80萬噸的熟料線也在繼續(xù)進行。

UltraTech 水泥

  UltraTech作為埃迪亞貝拉集團的一部分，是印度綜合生產(chǎn)能力居第二的水泥生產(chǎn)商。2014年，其擁有15家水泥廠，年水泥產(chǎn)能3220萬噸，產(chǎn)能主要集中在古吉拉特邦（Gujarat）、中央邦（Madhya Pradesh）和拉賈斯坦邦（Rajasthan），位于拉賈斯坦邦（Rajasthan）Jodhur工廠的年產(chǎn)56萬噸白水泥也包含在內(nèi)。UltraTech也擁有11家粉磨站，累計年產(chǎn)能1320萬噸，較均勻分布在全國各地。

  在2014年，UltraTech完成一些重大投資，如收購位于古吉拉特邦（Gujarat）的Jaiprakash年產(chǎn)480萬噸的水泥工廠，該廠擁有一個57.5MW的燃煤電廠，可用90年的石灰石儲量，以及在馬哈拉施特拉邦（Maharashtra）的 Sewagram一個碼頭，總價值6.27億美元。作為交易的一部分，UltraTech承接Jaiprakash的6.14億美元債務(wù)，并發(fā)行價值2.52億美元的股份給Jaiprakash。UltraTech還收購了Jaiprakash在中央邦（MadhyaPradesh）的兩個合計年產(chǎn)能520萬噸的水泥廠以及一個年產(chǎn)56萬噸的粉磨站。所有這些工廠的電力由一個180MW發(fā)電廠供應(yīng)，總計7.4億美元的借據(jù)及1600萬美元的股權(quán)。UltraTech先后承擔(dān)此次交易相關(guān)的1.28億美元凈債務(wù)及營運資本。這使得該項交易的總價值為6.28億美元。

  據(jù)報道，UltraTech還在洽談購買Jaiprakash在喜馬偕爾邦（Himachal Pradesh）Solan的水泥資產(chǎn)，估價6.44億美元。其資產(chǎn)包括一個年產(chǎn)200萬噸的粉磨和混合工廠，及一個年產(chǎn)200萬噸的綜合水泥廠。目前，暫無最新的后續(xù)報道。

  在2014年，UltraTech的中東投資公司收購了阿曼的一家石膏礦業(yè)公司Awam 51%的股權(quán)。Awam公司在阿曼南部已獲得開采石膏礦床許可。石膏將供給UltraTech位于印度的水泥工廠，解決了其石膏短缺問題。

Chettinad 水泥

  Chettinad水泥為Anjani 波特蘭水泥的主要股東，擁有5個綜合水泥工廠，2014年年產(chǎn)水泥產(chǎn)能1480萬噸。有三個工廠位于泰米爾納德邦（Tamil Nadu），加劇了區(qū)域市場競爭。雖然其沒有運營的粉磨站，但Chettinad水泥在馬哈拉施特拉邦（Maharashtra ）和安得拉邦（Andhra Pradesh）正有兩個處于建設(shè)中。Chettinad水泥為印度第三大水泥生產(chǎn)商，在2014年公司通過公開市場及是場外交易收購及增持了Anjani水泥。至今年年底，Chettinad水泥將股權(quán)提升至66.08%。Anjani水泥是一家位于特蘭伽納（Telangana）Nalgonda的年產(chǎn)130萬噸的水泥廠，其計劃在卡納塔克邦（Karnataka）的Gulbarga興建一個年產(chǎn)300萬噸的水泥廠。

  在2014年，Chettinad水泥宣布自己的多項擴建計劃，包括在安得拉邦（Andhra Pradesh）的Guntur開建一個300萬噸的水泥廠，以及在馬哈拉施特拉邦（Maharashtra）的Solapur兩個附屬的年產(chǎn)200萬噸的粉磨站。公司還計劃將位于卡納塔克邦（Karnataka）的Gulbarga的年產(chǎn)250萬噸的水泥廠擴能至年產(chǎn)575萬噸，同時建一個130MW的自備熱電廠。[Page]

JK Lakshmi 水泥

  2014年，JK Lakshmi 水泥在印度擁有綜合水泥年產(chǎn)能1460萬噸，含年產(chǎn)40萬噸的白水泥，為印度第四大水泥生產(chǎn)商。六個水泥廠，四個位于拉賈斯坦邦（Rajasthan）的西北部，使區(qū)域市場競爭變得敏感。此外，公司還擁有三個合計年產(chǎn)能635萬噸的粉磨站。

  2014年，JK水泥位于切蒂斯格爾邦（Chhattisgarh）的Durg年產(chǎn)270萬噸的水泥廠投入使用。2013年，在建的工廠引起了當(dāng)?shù)鼐用竦膽嵟⒂腥丝v火。據(jù)報道，此次事件由JK水泥不愿意再向影響項目進度的人員提供工作而引起的。在2014年期間，JK水泥因位于拉賈斯坦邦（Rajasthan）的Mangrol和Chittorgarh水泥產(chǎn)能的提升開始出口水泥，其計劃最終提高工廠的生產(chǎn)能力為300萬噸/年。

Dalmia 集團：Dalmia Bharat 和 OCL India

  Dalmia水泥經(jīng)營Dalmia Bharat 和 OCL India，為印度第五大水泥生產(chǎn)商，2014年共擁有5個水泥企業(yè)，合計水泥年產(chǎn)能1450萬噸。Dalmia集團通過OCL擁有3個粉磨站，合計年產(chǎn)能465萬噸，位于西孟加拉邦（West Bengal）的Paschim Medinipur 年產(chǎn)200萬噸的粉磨站于2014年完成投產(chǎn)。

  在2014年9月，Dalmia集團宣布正在推進上市水泥企業(yè)Dalmia Bharat 和 OCL India的合并。Dalmia Bharat擁有OCL 48%的股權(quán)。作為該計劃的一部分，Dalmia Bharat也將合并其非上市資產(chǎn) Dalmia Bharat 公司。Dalmia Bharat 公司在最終合并后的上市實體中擁有少數(shù)股權(quán)。Dalmia Bharat 和 OCL India在2008年合并以失敗告終。目前，關(guān)于合并的最新進展暫無消息。

  在2014年3月，Dalmia Bharat收購了Jaiprakash在Bokaro Jaypee 水泥的 74%股權(quán)，其為Jaiprakash和印度鋼鐵管理局（SAIL）以74:26出資的合資公司，在賈坎德邦（Jharkhand）的Bokaro運營一個年產(chǎn)210萬噸的粉磨站。在2014年年底，Dalmia Bharat以1.5億美元收購了SAIL最后的26%的股權(quán)。

印度水泥 （India Cements）

  印度水泥是印度第六大水泥生產(chǎn)商，包括其附屬公司Trinetra水泥。2014年，公司擁有8個綜合水泥工廠，累計水泥年產(chǎn)能1290萬噸。大部分水泥廠位于印度南部的安得拉邦（Andhra Pradesh）和泰米爾納德邦（TamilNadu）。印度水泥也在馬哈拉施特拉邦（Maharashtra）和泰米爾納德邦（Tamil Nadu）擁有兩個粉磨站，年生產(chǎn)能力220萬噸。

  在2014年5月，印度水泥宣布計劃合并其子公司Trinetra水泥，以鞏固其水泥業(yè)務(wù)。此次合并還包括Trishul 混凝土產(chǎn)品和涉及位于泰米爾納德邦（Tamil Nadu）和安得拉邦（Andhra Pradesh）工廠的土地出售。目前，沒有公告進一步詳情。

印度水泥計劃增加在泰米爾納德邦（Tamil Nadu）Salem工廠的水泥產(chǎn)能，投資1330萬美元，將產(chǎn)能從年產(chǎn)60萬噸提升至170萬噸。該工廠將有一個新的生產(chǎn)線，優(yōu)化現(xiàn)有水泥窯，項目目前正在等待環(huán)保審批。

Vicat 集團

  Vicat 集團是印度的第九大水泥生產(chǎn)商，在印度有兩個綜合水泥廠，年產(chǎn)能775萬噸，并沒有獨立粉磨站。在2014年9月，Vicat完成合資公司Vicat Sagar水泥47%的股權(quán)收購。2008年6月，Sagar 和Vicat在卡納塔克邦（Karnataka）Gulbarga聯(lián)合風(fēng)險投資建立了一個年產(chǎn)550萬噸的水泥廠該廠一期275萬噸產(chǎn)能在2012年12月完成，2013年1月正式投產(chǎn)。該工廠自備電廠，并自備鐵路線。

Shree 水泥

  Shree水泥，印度的第十大水泥生產(chǎn)商，下轄四家水泥廠，2014年水泥年產(chǎn)能超過600萬噸。其在拉賈斯坦邦（Rajasthan）擁有僅有的兩個年產(chǎn)300萬噸的工廠。Shree水泥有5個水泥粉磨站，合計年產(chǎn)能950萬噸，三個在拉賈斯坦邦（Rajasthan ）。

  在2014年，Shree水泥以5960萬美元收購了 Jaiprakash位于帕尼帕特（Haryana）的Panipat一個年產(chǎn)150萬噸的粉磨站。在卡納塔克邦（Karnataka）的Kodala，Shree水泥從政府獲批了兩年時間建立一個年產(chǎn)300萬噸的水泥廠，自備石灰石礦和150MW電廠。

  未來，Shree水泥計劃擴張其在恰蒂斯加爾邦（Chhattisgarh）Raipur的自備石灰石礦山項目，從年產(chǎn)480萬噸提升至860萬噸。該項目是綜合水泥廠的一部分。目前該項目正在環(huán)保審批階段，預(yù)期在兩年內(nèi)開動。公司還計劃在奧里薩邦（Odisha ）的 Dhenkanal投資7440萬美元興建一個年產(chǎn)300萬噸的粉磨站。該位置可使用附近發(fā)電廠產(chǎn)生的飛灰。馬哈拉施特拉邦（Maharashtra）Aurangabad投資約5400萬美元的一個年產(chǎn)200萬噸的粉磨站也處于日程中，該工廠也有一個生物質(zhì)為基礎(chǔ)的12MW自備電站。

JSW 集團

  JSW水泥是JSW集團的一部分，印度第11大水泥生產(chǎn)商，擁有兩個水泥廠，年生產(chǎn)能力540萬噸，此外，還有兩個合計年產(chǎn)能150萬噸的粉磨站。

在2014年，JSW的CEO阿尼爾•庫馬爾•皮萊宣布公司將計劃完全生產(chǎn)礦渣硅酸鹽水泥（PSC），PSC既可用與基礎(chǔ)設(shè)施項目，也可在房屋建筑中使用。在印度，PSC與OPC在價格上有可比性。鑒于新的印度中央政府和州政府推進基建項目，JSW預(yù)計PSC需求量將大幅上升。皮萊說：“安得拉邦（Andhra Pradesh）政府已規(guī)定所有政府建設(shè)項目僅使用PSC。”

  他補充到，PSC在印度以外的國家很受歡迎，在一些國家占水泥總產(chǎn)量的比超過90%。然而，根據(jù)皮萊的信息，在印度年產(chǎn)量3.6億噸水泥，它僅占7%。

  在2014年，JSW位于安德拉邦（Andhra Pradesh）Kurnool的年產(chǎn)480萬噸水泥廠投產(chǎn)，其還可以擴增一套同等及以上產(chǎn)能的生產(chǎn)線。為了滿足日益增長的礦渣需求，JSW將提升在卡納塔克邦（Karnataka）Vijaynagar、Bellary 的鋼鐵廠產(chǎn)能，從年產(chǎn)1200萬噸增至2000萬噸。至2025年，其產(chǎn)能增長至年產(chǎn)3000萬噸。為實現(xiàn)這一目標(biāo)，JSW計劃在卡納塔克邦（Karnataka）Chittapur興建一個年產(chǎn)430萬噸的綜合廠，將在鋼鐵廠附近設(shè)粉磨站。公司也在考慮生產(chǎn)鋁合金，如果政府分配鋁土礦。

Zuari 水泥 (意大利水泥集團)

  Zuari水泥，是意大利水泥集團的印度子公司，在2014年擁有兩個水泥廠累計水泥年產(chǎn)能520萬噸。它是印度在第十二大水泥生