11月19日，央行發(fā)布《2021年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（以下簡稱《報(bào)告》）。《報(bào)告》指出，總體來看，我國堅(jiān)持實(shí)施正常的貨幣政策，綜合研判國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢的邊際變化以及主要經(jīng)濟(jì)體可能的貨幣政策調(diào)整，主動作出前瞻性安排，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度保持穩(wěn)固，金融市場平穩(wěn)運(yùn)行。

不過，目前，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展依然面臨一些階段性、結(jié)構(gòu)性、周期性因素制約。結(jié)合市場關(guān)切，《報(bào)告》介紹了下一階段針對房地產(chǎn)市場調(diào)控、綠色低碳轉(zhuǎn)型以及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策轉(zhuǎn)向等的應(yīng)對之策。

房地產(chǎn)貸款增速下降

今年以來，隨著房地產(chǎn)市場融資政策不斷收緊，無論是交易量還是開發(fā)投資都轉(zhuǎn)入清淡。市場對于房地產(chǎn)金融政策的執(zhí)行效果及如何維護(hù)住房消費(fèi)者合法權(quán)益保持長期關(guān)注。

對此，《報(bào)告》明確指出，2021年三季度，全國房地產(chǎn)市場總體平穩(wěn)。前三季度，70城商品房銷售面積同比增長11.3%，兩年平均增長4.6%；銷售額同比增長16.6%，兩年平均增長10%。房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長8.8%，兩年平均增長7.2%，較上半年下降1個百分點(diǎn)。

同時，三季度房地產(chǎn)貸款增速較二季度有所下降。9月末，全國主要金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款余額51.4萬億元，同比增長7.6%，增速較6月末低1.9個百分點(diǎn)。其中，個人住房貸款余額為37.4萬億元，同比增長11.3%，增速較6月末低1.7個百分點(diǎn)；住房開發(fā)貸款余額為9.3萬億元，同比增長0.1%，增速較6月末低3.3個百分點(diǎn)。

未來，房地產(chǎn)金融政策將何去何從？《報(bào)告》表示，下一階段，央行將牢牢堅(jiān)持“房子是用來住的、不是用來炒的”定位，堅(jiān)持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段，堅(jiān)持穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期，保持房地產(chǎn)金融政策的連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性，實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度，配合相關(guān)部門和地方政府共同維護(hù)房地產(chǎn)市場的平穩(wěn)健康發(fā)展，維護(hù)住房消費(fèi)者的合法權(quán)益。

應(yīng)對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體“轉(zhuǎn)向”

近期主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策開始調(diào)整。美聯(lián)儲11月議息會議決定于當(dāng)月開始縮減購債，市場預(yù)計(jì)可能于2022年年中結(jié)束購債。對此，《報(bào)告》表示，我國貨幣政策搞好跨周期設(shè)計(jì)，將能夠更有效地應(yīng)對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整帶來的外部沖擊。

具體來看，目前央行已推出四項(xiàng)應(yīng)對措施：一是保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。2021年6月，提高外匯存款準(zhǔn)備金率2個百分點(diǎn)，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)外匯流動性管理。二是進(jìn)一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，提高管理的有效性和覆蓋面。三是保持流動性合理充裕。7月降準(zhǔn)釋放長期資金約1萬億元。四是推動境內(nèi)倫敦同業(yè)拆借利率（LIBOR）轉(zhuǎn)換工作有序進(jìn)行，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)提前做好轉(zhuǎn)換工作，避免LIBOR退出導(dǎo)致金融市場參考基準(zhǔn)變化與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整形成共振帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

《報(bào)告》表示，下一步要繼續(xù)綜合施策，積極穩(wěn)妥應(yīng)對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整。根據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢和物價走勢把握好政策力度和節(jié)奏；增強(qiáng)人民幣匯率彈性，加強(qiáng)預(yù)期管理，完善跨境融資宏觀審慎管理，引導(dǎo)市場主體堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念；不斷深化金融雙向開放，增強(qiáng)境內(nèi)人民幣資產(chǎn)吸引力。

2000億元專項(xiàng)再貸款支持煤炭清潔高效利用

展望下一階段，央行將繼續(xù)做好跨周期調(diào)節(jié)，同時按照國常會部署設(shè)立2000億元支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款。

貨幣政策方面，《報(bào)告》提出，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度，以我為主，穩(wěn)字當(dāng)頭，把握好政策力度和節(jié)奏，處理好經(jīng)濟(jì)發(fā)展和防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，做好跨周期調(diào)節(jié)，維護(hù)經(jīng)濟(jì)大局總體平穩(wěn)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性。

流動性方面，《報(bào)告》表示，將繼續(xù)完善貨幣供應(yīng)調(diào)控機(jī)制，保持流動性合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。

結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具使用方面，《報(bào)告》指出，要落實(shí)好碳減排支持工具，設(shè)立2000億元支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對中小微企業(yè)、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

此外，央行強(qiáng)調(diào)，將配合有關(guān)部門統(tǒng)籌有序做好碳達(dá)峰、碳中和工作，鼓勵金融機(jī)構(gòu)在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控基礎(chǔ)上，合理滿足煤電企業(yè)應(yīng)急保供發(fā)電融資需求。創(chuàng)新運(yùn)用可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券、碳中和債券等產(chǎn)品，發(fā)揮金融對能源安全保供和綠色低碳轉(zhuǎn)型的支持作用。