水泥網(wǎng)月報(bào)：宏觀投資增速放緩，當(dāng)月水泥產(chǎn)量降幅走闊（5.1-5.31）
近日，中國(guó)人民銀行和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局先后公布了2025年5月金融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，水泥大數(shù)據(jù)研究院觀察分析如下：
（1）社融規(guī)模：2025年5月社會(huì)融資規(guī)模增加2.29萬億元，同比多增2247億元，社融存量同比增速8.7%，與4月份保持一致。4月政府債券融資新增1.46萬億元，同比多增2319億元，超長(zhǎng)期特別國(guó)債以及地方政府專項(xiàng)債集中發(fā)行，政府債券融資繼續(xù)成為支撐社融增長(zhǎng)的主要因素。從信貸端看，人民幣貸款新增6200億元，同比少增3300億元。其中，居民貸款新增540億元，同比少增217億元；企事業(yè)單位貸款新增5300億元，同比少增2100億元。4月份社融增速維持高位水平，但實(shí)體信貸需求仍顯疲軟，結(jié)構(gòu)有待進(jìn)一步改善。
（2）水泥產(chǎn)量：2025年1-5月水泥產(chǎn)量為65939萬噸，同比減少4.0%，降幅較前值擴(kuò)大1.2個(gè)百分點(diǎn)。按全口徑計(jì)算，1-5月水泥產(chǎn)量同比降幅約為4.1%。5月份，國(guó)內(nèi)雨水增多，對(duì)施工活動(dòng)產(chǎn)生不利影響，終端采購(gòu)量出現(xiàn)下滑，水泥產(chǎn)量同比降幅持續(xù)走闊。
（3）后市展望：6月份，中高考、梅雨高溫等不利因素較多，工地施工放緩，水泥需求或進(jìn)一步走弱。供給方面，北方部分市場(chǎng)仍有錯(cuò)峰計(jì)劃，熟料產(chǎn)能恢復(fù)有限；南方市場(chǎng)計(jì)劃執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，抑制庫(kù)存走高風(fēng)險(xiǎn)。綜上來看，目前多地水泥價(jià)格已跌至低位，若錯(cuò)峰停窯計(jì)劃執(zhí)行到位，水泥企業(yè)或存在挺價(jià)意愿，但考慮到6月處于傳統(tǒng)淡季，需求季節(jié)性下滑，整體落實(shí)有一定難度。
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