水泥行業(yè)門(mén)檻抬高 區(qū)域龍頭最為受益
工信部日前下發(fā)了《水泥行業(yè)準(zhǔn)入條件（征求意見(jiàn)稿）》，從項(xiàng)目建設(shè)投資與生產(chǎn)布局條件，生產(chǎn)線規(guī)模、工藝與裝備，能源消耗和資源綜合利用，環(huán)境保護(hù)，產(chǎn)品質(zhì)量，以及安全、衛(wèi)生和社會(huì)責(zé)任等6個(gè)方面限定了水泥行業(yè)的準(zhǔn)入條件，大幅提高了行業(yè)的進(jìn)入門(mén)檻。
山西證券分析師認(rèn)為，該項(xiàng)政策出臺(tái)長(zhǎng)期意義大于短期。今年上半年，水泥固定資產(chǎn)投資達(dá)到745.62億元，同比增長(zhǎng)67%，增速為近幾年的新高，將為未來(lái)兩年帶來(lái)不小的供給壓力。該項(xiàng)政策真正具有實(shí)際意義將在2011年以后。
申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，該政策主要影響的是2010年以后的供給情況，將減弱市場(chǎng)對(duì)2010年以后產(chǎn)能過(guò)剩的擔(dān)憂，但對(duì)2009～2010年已在建項(xiàng)目影響較弱。
華泰證券認(rèn)為，對(duì)新增產(chǎn)能的限制將使產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重的華東、華南地區(qū)的水泥市場(chǎng)明顯受益，該區(qū)域內(nèi)優(yōu)勢(shì)明顯的海螺水泥、中國(guó)建材將成為受益最為明顯的水泥企業(yè)。而對(duì)中小型水泥企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張的限制，將使西北、西南、東北等地區(qū)的水泥企業(yè)受益，如中材集團(tuán)、祈連山、四川雙馬等。
進(jìn)入9月傳統(tǒng)旺季以來(lái)，水泥價(jià)格上漲勢(shì)頭加大，華東、華南、華中地區(qū)水泥價(jià)格均出現(xiàn)上調(diào)。申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，水泥價(jià)格在四季度還將維持升勢(shì)。由于后期還將有《水泥十二五規(guī)劃》、《水泥發(fā)展產(chǎn)業(yè)政策》等政策出臺(tái)，在價(jià)格反彈和政策刺激下，水泥行業(yè)將有獲得超額收益的機(jī)會(huì)。主要推薦海螺水泥、冀東水泥、亞泰集團(tuán)、塔牌股份、賽馬實(shí)業(yè)、青松建化和祁連山。
銀河證券從區(qū)域市場(chǎng)景氣水平和企業(yè)盈利能力兩方面入手，推薦具有高成長(zhǎng)性和市場(chǎng)整合能力的區(qū)域龍頭水泥企業(yè)，如海螺水泥、華新水泥、冀東水泥、天山股份和祁連山。
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