在水泥產(chǎn)能嚴重過剩的情況下，水泥市場的競爭同時也悄然加劇，水泥價格波動愈加頻繁。此外，水泥行業(yè)具有明顯的淡旺季特征，產(chǎn)品利潤波動很大。水泥價格的波動直接影響著企業(yè)全年的經(jīng)濟效益，也關系到水泥行業(yè)的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。

在金融衍生品領域，期貨是企業(yè)規(guī)避價格波動風險的有效工具。期貨市場是現(xiàn)貨市場發(fā)展的高級形式，其本身所具有的價格發(fā)現(xiàn)和風險管理等經(jīng)濟功能，成為助推市場主體經(jīng)營、服務經(jīng)濟運行的有效工具。在美國等經(jīng)濟發(fā)達國家，期貨市場在市場經(jīng)濟體系中占有重要地位；在國內(nèi)，期貨市場對產(chǎn)業(yè)及經(jīng)濟的作用已經(jīng)得到體現(xiàn)。

筆者近期從鄭州商品交易所（以下簡稱“鄭商所”）方面獲悉，鄭商所目前正在積極推進水泥期貨的上市研發(fā)工作，已走訪調研了行業(yè)協(xié)會及多家水泥企業(yè)。這對水泥行業(yè)來說，是個重大利好消息，水泥行業(yè)將迎來參與金融衍生品市場的機會。通過將期貨與現(xiàn)貨經(jīng)營匹配操作，可以開辟水泥企業(yè)生產(chǎn)的“新藍?！保瑢崿F(xiàn)企業(yè)“兩條腿走路”，促進行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。

同為建材領域的玻璃期貨已于2012年12月3日在鄭州商品交易所（以下簡稱“鄭商所”）上市，成為全球首個玻璃期貨，上市以來運行情況良好，目前日均交易規(guī)模約50萬手（折合實物約500萬噸，成交金額60多億元）。玻璃期貨現(xiàn)已成為現(xiàn)貨企業(yè)經(jīng)營“參謀”，玻璃期貨給產(chǎn)能嚴重過剩下的玻璃行業(yè)帶來了新的發(fā)展機遇，行業(yè)企業(yè)利用玻璃期貨合理的規(guī)避了生產(chǎn)經(jīng)營中遇到的價格波動風險。

風險管理新工具——期貨市場

水泥價格的頻繁波動，給水泥企業(yè)的發(fā)展帶來了諸多風險，有必要通過衍生品交易規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營過程中的不確定性和不可控因素。國際互換與衍生產(chǎn)品協(xié)會（ISDA）在2009年對500強企業(yè)最多的10個國家衍生工具使用情況進行了一次調查，結果顯示發(fā)達國家90%以上大型跨國集團都積極運用期貨等衍生金融工具規(guī)避經(jīng)營風險。穩(wěn)健發(fā)展已經(jīng)成為大企業(yè)永葆生機的基石。

在當前水泥產(chǎn)能過剩的情況下，期貨市場對生產(chǎn)企業(yè)的好處更加明顯。水泥行業(yè)具有明顯的淡旺季特征，旺季水泥供不應求，價格上漲，淡季時需求減少，價格下跌，產(chǎn)品利潤波動很大，影響企業(yè)全年的利潤率。有了期貨，企業(yè)在水泥淡季到來前，可提前在期貨市場選擇高價位賣出，提前鎖定銷售價格，使企業(yè)利潤維持在一個相對較高的水平。

積極推進水泥期貨上市進程

鄭商所有關人員表示，在玻璃期貨取得巨大成功的同時，鄭商所也在不遺余力的完善建材領域期貨品種體系，目前正積極穩(wěn)妥推進水泥期貨的上市工作。鄭商所自開展水泥期貨研究以來，通過研究水泥現(xiàn)貨市場基本情況，已于2013年10月上報證監(jiān)會申請立項。期間鄭商所對水泥的生產(chǎn)、貿(mào)易、消費和倉儲情況進行系統(tǒng)深入地調研，走訪了中國水泥協(xié)會、湖北建材協(xié)會、上海市水泥協(xié)會、重慶市水泥協(xié)會、海螺水泥、南方水泥、華新水泥、亞東水泥、紅獅水泥、金峰水泥、鶴林水泥、上海建工等行業(yè)協(xié)會和重點企業(yè)。通過系統(tǒng)調研和合作研究，鄭商所對水泥期貨合約規(guī)則形成了初步的思路框架，預計3月份鄭商所水泥期貨將通過證監(jiān)會立項，下一步鄭商所將進一步加大工作力度，加快推進水泥期貨上市進程，力爭2014下半年上市，早日服務我國水泥行業(yè)發(fā)展。

備注：

鄭州商品交易所（以下簡稱鄭商所）是經(jīng)國務院批準成立的我國首家期貨市場試點單位、全國四家期貨交易所之一，隸屬中國證券監(jiān)督管理委員會垂直管理。目前鄭商所經(jīng)中國證監(jiān)會批準上市交易的品種已達13個，涵蓋了農(nóng)業(yè)、能源、化工、建材等多個領域。

商品期貨交易的基本功能是發(fā)現(xiàn)價格和規(guī)避價格風險：

1. 發(fā)現(xiàn)價格：參與期貨交易者眾多，都按照各自認為最合適的價格成交，因此期貨價格可以綜合反映出供求雙方對未來某個時間的供求關系和價格走勢的預期。這種價格信息增加了市場的透明度，有助于提高資源配置的效率。

2. 規(guī)避市場風險：在實際的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，為避免商品價格的千變?nèi)f化導致成本上升或利潤下降，可利用期貨交易進行套期保值，即在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨市場上數(shù)量相等但交易方向相反的商品，使兩個市場交易的損益相互抵補。期貨也是一種投資工具。由于期貨合約的價格波動起伏，投資者可以利用價差賺取風險利潤。

編者注：中國水泥網(wǎng)將于2014年3月12日-13日在杭州舉辦“2014第三屆中國水泥網(wǎng)年會”。年會由通達耐火技術股份有限公司、芬蘭鋼鐵羅奇中國、鄭州商品交易所協(xié)辦，屆時鄭州商品交易所將為我們深入解讀“期貨市場如何更深層次服務水泥行業(yè)”，期貨的作用以及如何規(guī)避價格風險等。年會還將特邀行業(yè)領導、北大宏觀經(jīng)濟學家、行業(yè)知名經(jīng)濟專家、資本市場研究分析師、水泥行業(yè)百強企業(yè)，就產(chǎn)業(yè)政策、宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)發(fā)展機遇、產(chǎn)業(yè)整合等熱點做深入解析與探討，敬請關注！