水泥網(wǎng)月報：2025年7月全國水泥市場延續(xù)弱勢運行，需求疲軟疊加庫存高壓驅(qū)動價格下行
一、全國與區(qū)域行情綜述
（一）全國行情：市場延續(xù)弱勢，需求疲軟主導價格承壓
7月全國水泥市場在傳統(tǒng)淡季中持續(xù)弱勢運行，受高溫、臺風及持續(xù)降雨天氣影響，下游施工進度普遍受阻，需求端維持疲軟態(tài)勢。同時，多地庫存壓力居高不下，疊加跨區(qū)域低價水泥沖擊，價格下行壓力顯著，呈現(xiàn)“推漲虛懸、承壓下行”的特征。7月初全國水泥價格指數(shù)（CEMPI）為111.78點，月末報收104.22點，環(huán)比下跌6.76%，同比下跌10.88%。
?從區(qū)域需求狀況來看，六大地區(qū)普遍承壓。華東高溫臺風導致需求低迷，長三角及多地價格普遍下跌10-30元/噸；華北供給收縮難抵需求塌陷，京津冀推漲未果，內(nèi)蒙古價格逐周走低；東北高頻喊漲但落地弱效，遼寧部分復漲難改暗降現(xiàn)實；西北全域疲軟，需求塌方，價格承壓下行；中南庫存高壓價格跌勢不止，鄂湘豫推漲夭折；西南需求低迷，川渝云貴多地價格下跌接近成本線。
?整體來看，?需求持續(xù)不振與庫存普遍高企的雙重壓力下，全國水泥價格底部弱勢運行態(tài)勢延續(xù)，區(qū)域間價差擴大加劇低價傾銷。
圖1、2：2025年7月全國水泥價格指數(shù)CEMPI、水泥價格指數(shù)（CEMPI）K線圖
數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）
成本方面，7月末5500大卡動力煤現(xiàn)貨均價為662元/噸，環(huán)比上漲5.92%，同比下跌23.02%。產(chǎn)地方面，超產(chǎn)整治暫未引起產(chǎn)地安監(jiān)明顯收緊，主產(chǎn)區(qū)煤礦旺季肩負保供職責，產(chǎn)量平穩(wěn)運行；需求端看，氣溫繼續(xù)升高，電廠煤耗季節(jié)性提升，疊加“反內(nèi)卷”政策利好，煤炭價格底部回升。月末噸水泥煤炭成本約64.81元/噸，比6月末增加3.62元/噸，成本壓力增加。7月末水泥與煤炭成本價格差為205.62元/噸，環(huán)比下跌10.15%，水泥—煤炭價差繼續(xù)縮小。
效益方面，7月噸水泥煤炭平均成本錄得62.73元/噸，比6月增加1.92元/噸，噸水泥煤炭平均成本出現(xiàn)上漲，7月水泥均價327.6元/噸，比6月下跌19.88元/噸，生產(chǎn)成本增加，水泥價格下滑，預計7月水泥利潤狀況較6月將繼續(xù)出現(xiàn)惡化，虧損面擴大。
圖3：2025年7月水泥價格、煤炭成本及價格差（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）
編輯：王佳瑩
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